ESG гэж юу вэ? Байгаль орчин, нийгэм, засаглалыг тайлбарлах нь

ESG нь юуг илэрхийлдэг вэ?

ESG нь байгаль орчин, нийгэм, засаглал (Environmental, Social, and Governance)-ыг илэрхийлдэг. ESG бол тогтвортой хөгжилтэй холбоотой эрсдэл, боломж компанийн санхүүгийн гүйцэтгэл, урт хугацааны үнэ цэнэд хэрхэн нөлөөлдгийг үнэлэхэд хөрөнгө оруулагчид ашигладаг, мөн тэдгээр эрсдэлийн ил тод мэдээлэл задруулалтыг шаардахад зохицуулагчид улам бүр ашигладаг хүрээ юм. Энэ нэр томьёо хөрөнгө оруулагчдын тайлан, ажлын зар, зохицуулалтын баримт, корпорацийн стратегид гарч ирдэг боловч ESG-г маркетингийн уриа эсвэл ёс суртахууны дүгнэлт гэж байнга буруу ойлгодог. ESG аль нь ч биш: ESG бол цаг хугацааны явцад санхүүгийн болж болох санхүүгийн бус хүчин зүйлсийг хэмжих, мэдээлэх бүтэцлэгдсэн арга юм. Үйлдвэрийн нүүрстөрөгчийн өртөлт, нийлүүлэгчийн хөдөлмөрийн нөхцөл, удирдлагын зөвлөлийн бие даасан байдал нь бүгд зохицуулалтын торгууль, нэр хүндийн хохирол, эсвэл хөрөнгийн зардал болж хувирч болох ESG асуудал юм. Тиймээс ESG-г ойлгох нь 2026 онд хуваарилалтын шийдвэр гаргаж буй бизнес, мэргэжилтэн, хөрөнгө оруулагчдад чухал.

ESG-ийн гурван багана юу вэ?

ESG-ийн гурван багана тус бүр хөрөнгө оруулагчид, зохицуулагчдын мөшгидөг өвөрмөц эрсдэл, хэмжүүрийн багцыг хамардаг. Байгаль орчны багана нь компанийн байгалийн ертөнцтэй харилцах харилцааг; нийгмийн багана нь үнийн сүлжээний хүрээнд хүмүүстэй харилцах харилцааг; засаглалын багана нь компани хэрхэн удирдагдаж, хариуцлага хүлээдгийг хамардаг. Багана нь харилцан хамааралтай: хүчтэй байгаль орчны болон нийгмийн амлалтууд тэдгээрийг хэрэгжүүлэх засаглалгүйгээр ховор амьд үлддэг. Доорх хүснэгт нь багана бүр юуг хамардаг, түүнийг тайлагнахад хамгийн их ашигладаг хүрээг нэгтгэв.

Байгаль орчин, нийгэм, засаглал товчхондоо

ESG-ийн багана бүр доор дурдсанчлан тодорхой хэмжүүр, мэдээлэл задруулах хүрээтэй харгалздаг:

Байгаль орчны багана юуг хамардаг вэ?

Байгаль орчны багана нь компанийн байгалийн ертөнцөд үзүүлэх нөлөөлөл болон түүнээс хамаарах байдлыг хамардаг. Гол хэмжүүрт Scope 1 (шууд), Scope 2 (худалдан авсан эрчим хүч), Scope 3 (үнийн сүлжээ) ангиллын хүлэмжийн хийн ялгаралт, мөн эрчим хүчний хэрэглээ, усны хэрэглээ, хог хаягдал, биологийн төрөл зүйлд үзүүлэх нөлөөлөл багтдаг. Хөрөнгө оруулагчид, зохицуулагчид компани итгэхүйц ялгаралт бууруулах төлөвлөгөөтэй эсэх — идеал нь Science Based Targets initiative (SBTi)-ээр баталгаажсан — болон түүний үйл ажиллагаа физик уур амьсгалын эрсдэлд хэр өртсөнд онцгой анхаардаг. International Sustainability Standards Board (ISSB) 2023 оны 6-р сарын 26-нд гаргасан IFRS S2 Climate-related Disclosures стандарт нь Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD)-ийн зөвлөмж дээр шууд тулгуурлаж, байгаль орчны баганыг хөрөнгийн зах зээлд хэрхэн тайлагнадгийн дэлхийн суурь болж байна.

Нийгмийн багана юуг хамардаг вэ?

Нийгмийн багана нь компани хүмүүстэй — ажилчид, нийлүүлэгчид, үйлчлүүлэгчид, үйл ажиллагаа явуулдаг нийгэмлэгүүд — хэрхэн харилцаа удирддагийг шалгадаг. Нийгмийн хүчин зүйлд хөдөлмөрийн практик, ажлын байрны эрүүл мэнд, аюулгүй байдал, хүйсийн цалингийн тэгш байдал, нийлүүлэлтийн сүлжээний хүний эрхийн зохистой нягтлал, өгөгдлийн нууцлал, нийгэмлэгийн хөрөнгө оруулалт багтдаг. Нийгмийн хэмжүүр компанийн өөрийн хаалганд зогсдоггүй. Хүчтэй дотоод соёл нийлүүлэлтийн сүлжээ мөлжлөгийн хөдөлмөрт тулгуурлаж байвал бараг утгагүй болдог тул ESG бүх үнийн сүлжээг шалгахыг шаарддаг. Энэ хүлээлт одоо зохицуулалтад кодлогдсон: ЕХ-ны Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD) нь хамгийн том компаниудыг үйл ажиллагаа, нийлүүлэлтийн сүлжээн дэх хүний эрх, байгаль орчны сөрөг нөлөөллийг тодорхойлж, шийдвэрлэхийг үүрэг болгож, нийгмийн баганыг сайн дурын амлалт биш, харин хүлээх хууль эрх зүйн үүрэгт шингээдэг.

Засаглалын багана юуг хамардаг вэ?

Засаглал нь компани хэрхэн удирдагдаж, хариуцлага хүлээдгийг хэлдэг. Засаглалын хүчин зүйлд удирдлагын зөвлөлийн бүрэлдэхүүн, бие даасан байдал, гүйцэтгэх удирдлагын цалингийн бүтэц, авлигын эсрэг бодлого, хувьцаа эзэмшигчдийн эрх, санхүү болон тогтвортой хөгжлийн мэдээлэл задруулалтын чанар багтдаг. Засаглалыг гурван үсгийн хамгийн бага харагдах гэж ихэвчлэн үздэг боловч магадгүй хамгийн шийдвэрлэх нь юм. Хүчтэй засаглалгүйгээр байгаль орчны болон нийгмийн баганын амлалтад институцийн нуруу дутдаг: компани амбицтай уур амьсгалын зорилго нийтэлж болох ч удирдлагын зөвлөлийн хариуцлага, уялдсан урамшуулалгүйгээр тэдгээр зорилго биелэх магадлал бага. OECD-ийн Корпорацийн засаглалын зарчим болон IFRS S1 General Requirements стандарт хоёулаа засаглалыг итгэхүйц тогтвортой хөгжлийн мэдээлэл задруулалт тулгуурладаг суурь гэж үзэж, компаниудаас ESG эрсдэлийг хэн, хэрхэн хянадгийг тайлбарлахыг шаарддаг.

Яагаад 2026 онд ESG чухал вэ?

2026 онд ESG чухал, учир нь энэ нь одоо зохицуулалт, хөрөнгийн хуваарилалт, авъяасыг нэгэн зэрэг хэлбэржүүлж байна. Мэдээлэл задруулалт том харьяаллуудаар сайн дурынхаас заавал болж шилжиж байна, институцийн хөрөнгө оруулагчид ESG хүчин зүйлийг эрсдэл үнэлэх аргадаа нэгтгэдэг, ажилчид нэгдэхээсээ өмнө компанийн бичлэгийг улам бүр жинлэдэг. Доорх гурван хөдөлгүүр нь ESG мэдлэг яагаад нишийн чиг үүргээс үндсэн бизнесийн чадвар болсныг тайлбарладаг — 2025, 2026 онд зохицуулалтын ландшафт санаатайгаар хялбаршуулагдсан ч гэсэн.

ESG зохицуулалт хэрхэн өөрчлөгдөж байна вэ?

ESG мэдээлэл задруулалт сайн дурынхаас заавал болж шилжиж байгаа ч Европын Холбоо компаниудын ачааллыг хөнгөвчлөхийн тулд 2025, 2026 онд дүрмээ багасгасан. ЕХ-ны Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) нь том компаниудыг давхар материаллаг байдлаар тайлагнахыг шаарддаг — ESG асуудал санхүүд хэрхэн нөлөөлдөг, үйл ажиллагаа нь хүмүүс, гаригт хэрхэн нөлөөлдгийг хоёуланг нь мэдээлэх. ЕХ-ны Omnibus хялбаршуулах чиглэл нь 2026 оны 2-р сарын 26-нд Албан ёсны сэтгүүлд хэвлэгдэж, CSRD-ийн хамрах хүрээг 1,000-аас дээш ажилтантай, 450 сая еврогийн дээш эргэлттэй компаниудаар нарийсгасан бөгөөд шинэ хамрах хүрээ нь 2027 оны 1-р сарын 1-нээс эхэлсэн санхүүгийн жилд хэрэгжинэ. Дэлхийн хэмжээнд ISSB-ийн IFRS S1, S2 стандарт — 2024 оны 1-р сарын 1-нээс эхэлсэн жилийн хугацаанд хэрэгжих — нь олон харьяалал хүлээн авч эсвэл нийцүүлж буй хөрөнгө оруулагчид чиглэсэн суурь болж гарч ирж байна.

Яагаад хөрөнгө оруулагчид ESG өгөгдөл шаарддаг вэ?

Институцийн хөрөнгө оруулагчид — тэтгэврийн сан, бүрэн эрхт баялгийн сан, хөрөнгийн менежерүүд — ESG хүчин зүйлийг хөрөнгө оруулалтын шинжилгээ, удирдлагад тогтмол нэгтгэдэг. Муу ESG гүйцэтгэлийг үйл ажиллагааны, зохицуулалтын, нэр хүндийн эрсдэлийн төлөөлөл гэж уншдаг бол хүчтэй гүйцэтгэл нь хөрөнгийн зардал багатай улам бүр уялддаг. Өөрчлөлтийн хэмжээ баримтжуулагдсан: НҮБ-ын дэмжсэн хөрөнгө оруулагчдын сүлжээ болох Principles for Responsible Investment (PRI) нь 2024 оны 10-р сарын байдлаар 5,300 гаруй гарын үсэг зурагч, ойролцоогоор 128.4 их наяд ам.долларын удирдлага дахь хөрөнгийг төлөөлж буйг мэдээлэв. Global Sustainable Investment Alliance (GSIA) нь 2024 оны хяналтдаа хариуцлагатай хөрөнгө оруулалтын арга барил ашигладаг 16.7 их наяд ам.долларын сангийн хөрөнгийг тоолсон нь шинэчилсэн аргачлал дээр хоёр жилийн дотор 49%-иар өссөн. Компаниудын хувьд үр дагавар нь тодорхой: ESG тайлагнал одоо хөрөнгийн хүртээмж, үнэлгээ, санхүүжилтийн нөхцөлд нөлөөлдөг.

ESG авъяас, нэр хүндэд хэрхэн нөлөөлдөг вэ?

ESG гүйцэтгэл нь компаниуд хэрхэн авъяас татаж, хадгалдаг, оролцогч талууд тэднийг хэрхэн ойлгодгийг хэлбэржүүлдэг. Олон мэргэжилтэн, ялангуяа хөдөлмөрийн зах зээлд орж буй хүмүүс ажил олгогчийн байгаль орчны бичлэг, нийгмийн практик, засаглалын соёлыг цалингийн зэрэгцээ жинлэж, өөрсдийн үнэт зүйлстэй зөрчилдөх үүргээс татгалзах эсвэл орхих болно. Тиймээс итгэхүйц тогтвортой хөгжлийн стратеги нь ажил олгогчийн брэндийн хөрөнгө болж ажиллаж, өрсөлдөөнт хөдөлмөрийн зах зээлд элсүүлэх зардлыг бууруулж, хадгалалтыг сайжруулдаг. Ижил дохио гадаад нэр хүндийг хэлбэржүүлдэг: үйлчлүүлэгчид, зохицуулагчид, түншүүд, нийгэмлэгүүд бүгд корпорацийн зан төлөвийг нягталдаг бөгөөд нэг засаглалын эсвэл байгаль орчны бүтэлгүйтэл хэдэн арван жилийн турш бий болгосон итгэлийг эвдэж болно. Тогтмол, сайн удирдсан ESG гүйцэтгэл харин эсрэгээрээ үйл ажиллагаа явуулах тогтвортой лицензийг тэтгэдэг оролцогч талуудын итгэлийг бий болгодог. Ийнхүү харахад ESG нь нэгэн зэрэг нийцлийн үүрэг, авъяасын стратеги, нэр хүндийн менежментийн салбар юм.

ESG зүгээр л greenwashing уу?

ESG нь угаасаа greenwashing биш боловч шошгыг буруугаар ашиглаж болно — шударга хариулт бол орхих биш, харин илүү сайн стандарт, хэрэгжүүлэлт юм. Greenwashing гэдэг нь байгаль орчны гүйцэтгэлийн талаар төөрөгдүүлсэн дүр зураг танилцуулахыг хэлдэг бөгөөд зохицуулагчид үүнийг идэвхтэй хянаж байна. ЕХ нь компаниудыг байгаль орчны нэхэмжлэлээ нотлохыг шаардах тусгай Green Claims Directive-г санал болгосон боловч Европын Комисс жижиг фирмүүдэд тавих захиргааны ачааллыг иш татан 2025 оны 6-р сард тэр саналыг буцаах хүсэлтээ зарласан. Гэсэн хэдий ч хэрэгжүүлэлт одоо байгаа хуулийн дагуу үргэлжилж байна: Шударга бус худалдааны практикийн чиглэл нь төөрөгдүүлсэн ногоон нэхэмжлэлийг аль хэдийн хориглодог, мөн «уур амьсгалд саармаг» гэх мэт нотлогдоогүй ерөнхий нэхэмжлэлийг хориглодог Хэрэглэгчдийг чадавхжуулах чиглэл (EU) 2024/825 нь 2026 оны 9-р сарын 27-ноос хэрэгжинэ. Итгэхүйц байр суурь бол ESG шошгыг буруугаар ашиглах нь гүйцэтгэлийг хэмжигдэхүйц болгодог хүрээг хаяхаас илүү баталгаажуулалтыг чангатгах шалтгаан юм.

ESG-ийн талаарх хамгийн нийтлэг буруу ойлголтууд юу вэ?

Greenwashing-аас гадна өөр хоёр буруу ойлголт ESG-ийн талаарх мэтгэлцээнийг гажуудуулдаг: энэ нь санхүүгийн өгөөжийг найдвартай нэмэгдүүлдэг, мөн зөвхөн том корпорацуудад хамаатай гэдэг. Аль нь ч шалгалтад тэсдэггүй бөгөөд хоёуланг нь шударгаар авч үзэх нь ESG-г уриа биш, харин салбар гэж үзэхийн нэг хэсэг юм. Доорх цэгүүд тус бүрийн нотолгоог тогтоодог:

• "ESG нь өндөр өгөөж баталгаажуулдаг." Нотолгоо нь үнэхээр холимог, контекстээс хамаарна. Зарим урт хугацааны шинжилгээ хүчтэй засаглал, санхүүгийн гүйцэтгэлийн хооронд эерэг хамаарал олдог; зарим нь салбар, компанийн хэмжээг хяналтад авсны дараа ач холбогдол бүхий хамаарал олдоггүй. 2022 онд чулуужсан түлшний компаниудыг хассан ESG сангууд Орос Украинд довтолсны дараа эрчим хүчний үнэ огцом өсөхөд илт муу гүйцэтгэсэн. Хамгаалж болохуйц нэхэмжлэл бол ESG нь зарим урт хугацааны эрсдэлийг — зохицуулалтын, нэр хүндийн, үйл ажиллагааны — бууруулдаг, харин бүх зах зээлд илүүдэл гүйцэтгэлийг баталгаажуулдаггүй гэдэг юм.
• "ESG зөвхөн том корпорацуудад зориулагдсан." ESG-ийн дарамт нийлүүлэлтийн сүлжээгээр доош урсдаг. Том Европын компанийн жижиг нийлүүлэгчээс CSRD болон ЕХ-ны Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD)-ийн дор хянан магадлах шаардлагын хүрээнд ESG өгөгдөл өгөхийг улам бүр хүсдэг бөгөөд энэ нь одоо 5,000-аас дээш ажилтантай, 1.5 тэрбум еврогийн дээш эргэлттэй компаниудад хамаардаг ч практик дээр тэдний нийлүүлэгчдэд хүрдэг.
• "ESG бол нэг ганц оноо." Өөр өөр үзүүлэгчдийн ESG зэрэглэл нь гурван баганыг өөр өөрөөр жигнэдэг учраас нэг компанийн хувьд ихэвчлэн огцом зөрдөг. Нэг тоо илчлэхээс илүүг нуун дарагдуулж болох тул мэдээлэл задруулах стандартууд нийлмэл оноогоос илүү цаад өгөгдлийг онцолдог.

ESG тайлагналыг ямар хүрээ удирддаг вэ?

Хэд хэдэн нэмэлт хүрээ ESG тайлагналыг бүтэцлэдэг бөгөөд тус бүр өөр үзэгч, зорилгод үйлчилдэг. Хөрөнгө оруулагчид чиглэсэн стандартууд санхүүгийн материаллаг байдлыг тэргүүлдэг бол нөлөөлөлд чиглэсэн стандартууд нийгэм, байгаль орчинд үзүүлэх нөлөөг барьдаг. Доорх хүрээ нь 2026 оны байдлаар хамгийн өргөн иш татагддаг бөгөөд олон компани одоо нэгээс олонгийн эсрэг тайлагнадаг:

• IFRS S1 ба IFRS S2 — ISSB-ийн хөрөнгө оруулагчид чиглэсэн тогтвортой хөгжил ба уур амьсгалын мэдээлэл задруулалтын дэлхийн суурь, 2024 оны 1-р сарын 1-нээс эхэлсэн жилийн хугацаанд хүчинтэй.
• GRI Standards — Global Reporting Initiative-ийн нөлөөлөлд чиглэсэн хүрээ, компанийн эдийн засаг, байгаль орчин, хүмүүст үзүүлэх нөлөөнд төвлөрсөн.
• SASB Standards — санхүүгийн материаллаг тогтвортой хөгжлийн сэдэвт зориулсан салбарт тусгайлсан хэмжүүр, одоо ISSB болон IFRS Foundation-ийн дор нэгтгэгдсэн.
• EU CSRD ба European Sustainability Reporting Standards (ESRS) — хамрагдах ЕХ-ны компаниудад зориулсан заавал биелүүлэх давхар материаллаг байдлын тайлагнал.
• TCFD recommendations — IFRS S2-д шингэсэн уур амьсгалын эрсдэлийн мэдээлэл задруулах бүтэц.

SUMAS-тай хамт ESG карьерыг хэрхэн бүтээх вэ?

ESG мэдлэг нь дэлхийн бизнес дэх хамгийн эрэлттэй ур чадварын багцуудын нэг бөгөөд салбар бүрд ESG шинжилгээ, тогтвортой хөгжлийн тайлагнал, тогтвортой санхүү, нийлүүлэлтийн сүлжээний зохистой нягтлалыг хамардаг. Тэр мэдлэгийг бий болгох гэдэг нь багана, мэдээлэл задруулах стандарт, тэдгээрийг холбодог санхүүгийн логикийг ойлгох явдал — SUMAS хөтөлбөрүүдийн хамардаг яг тэр газар юм. Швейцарьт төвтэй, салбарын практикчдаар бүрэн англиар заадаг Sustainability Management School болох SUMAS нь ESG чадварыг суурийнаас нь хөгжүүлдэг зэргийг кампус дээр болон бүрэн онлайнаар санал болгодог. Bachelor (BBA) болон магистрын хөтөлбөрүүд тайлагнал, стратеги, тогтвортой санхүүгийн мэдлэг бий болгодог бол MBA in Sustainability Management нь туршлагатай мэргэжилтнүүдийг ESG хувиргалтыг удирдахад бэлтгэдэг. Хэрэв та ESG-ийн сонирхлоо мэргэжил болгон хувиргахыг хүсэж байвал доорх холбогдох SUMAS хөтөлбөрүүд нь байгалийн эхлэлийн цэг юм.